Trong cuộc gọi báo cáo thu nhập quý 3 hôm thứ Năm, công ty neocloud Nebius đã đặt ra kế hoạch chi tiêu 40 tỷ USD cho năm 2027, nhiều hơn nhiều so với kỳ vọng của Phố Wall. Đó là một kế hoạch đầy tham vọng nhưng nó dựa trên một loạt các dự án đã được lên kế hoạch và bắt đầu có dấu hiệu rạn nứt.
Nebius có kế hoạch tài trợ cho việc xây dựng bằng cách dựa vào các khoản thanh toán trước của khách hàng và các khoản vay được hỗ trợ bởi hợp đồng khách hàng – về cơ bản là sử dụng giá trị tương lai của các trung tâm dữ liệu để tài trợ cho việc xây dựng của họ. Nhưng đó có thể là một chiến lược rủi ro nếu những dự án đó bị sa lầy do bị trì hoãn hoặc hủy bỏ.
Giám đốc điều hành Arkady Volozh cho biết trong cuộc họp báo thu nhập hôm thứ Năm: “Việc xây dựng ở quy mô này rất khó khăn và sự chậm trễ là một phần trong ngành của chúng tôi hiện nay. “Chúng tôi không miễn dịch.”
Thông báo thu nhập được đưa ra ngay sau khi có báo cáo cho rằng Microsoft đang hạ nhiệt các giao dịch neocloud không được thực hiện đúng hạn. Đó là một vấn đề đối với các công ty như Nebius, nơi có chiến lược tài chính ngày càng phụ thuộc nhiều hơn vào việc trả nợ. Bởi nếu không đạt công suất đúng thời hạn, chi phí sẽ tiếp tục chồng chất trong khi doanh thu sụt giảm.
Một trong những khách hàng lớn nhất của Nebius là Microsoft, công ty đang trả tiền cho năng lực tính toán AI tại trung tâm dữ liệu Vineland, New Jersey, hiện chậm tiến độ nhiều tháng so với kế hoạch. Hợp đồng của Nebius với Microsoft trị giá lên tới 19,4 tỷ USD, nhưng hợp đồng này đã bị trễ thời hạn. Chỉ hơn một nửa công suất của Microsoft hiện được lên kế hoạch giao hàng vào cuối năm nay, phần còn lại sẽ đến vào quý 2 năm 2027.
Theo Andrey Korolenko, giám đốc cơ sở hạ tầng và sản phẩm, khi cơ sở này chuyển sang sử dụng pin nhiên liệu Bloom Energy, sự chậm trễ là do DataOne, nhà điều hành bên thứ ba của địa điểm, “quyết định kết thúc quá trình sản xuất tạm thời nhanh hơn dự kiến”.
Tuy nhiên, quá trình chuyển đổi đó không hoàn toàn do sự lựa chọn. Vào tháng 8, trang điều tra Floodlight đã xác định được ít nhất 45 máy sản xuất khí đốt tự nhiên đang hoạt động tại địa điểm DataOne, mặc dù cơ sở này chưa nhận được bất kỳ giấy phép nào để vận hành các máy sản xuất khí đốt. Các cơ quan quản lý ở New Jersey đã phạt cơ sở DataOne 1,1 triệu USD vì nhận thấy việc sử dụng máy phát điện đã vi phạm luật liên bang.
DataOne cũng đang phải đối mặt với vụ kiện khiếu nại về tiếng ồn từ những cư dân gần đó về tiếng ồn vo ve liên tục được cho là do trung tâm dữ liệu phát ra.
Theo bản tóm tắt hợp đồng với Microsoft của Nebius, Microsoft có thể chấm dứt dịch vụ bị ảnh hưởng sau thời gian gia hạn nếu bị bỏ lỡ ngày và không có khả năng thay thế nào được cung cấp. Các đợt ban đầu dự kiến sẽ được triển khai vào năm 2025 và 2026, vì vậy ngày giao hàng vào quý 2 năm 2027 nằm ngoài khoảng thời gian đó. Hợp đồng cũng bao gồm các khoản phạt tài chính nếu giao hàng chậm.
Nebius nói rằng Microsoft “đã tham gia vào quá trình lập kế hoạch”. Nebius không cho biết liệu Microsoft có đồng ý với ngày mới hay không, nhưng Microsoft chưa công khai hủy bỏ bất kỳ điều gì.
TechCrunch đã liên hệ với Nebius, Microsoft và DataOne để nhận xét.
Trong cuộc gọi, Marc Boroditsky, giám đốc doanh thu của Nebius, cho biết các thỏa thuận của công ty với Microsoft và Meta đều đi kèm với khoản trả trước đáng kể, khoản tiền này đã đến rất lâu trước khi giao hàng. Nhưng Bloomberg đưa tin vào tuần trước rằng Microsoft đang thắt chặt giám sát các dự án do bên thứ ba điều hành, bao gồm Nebius, IREN và Nscale, đồng thời tranh luận xem liệu có đáng ký các thỏa thuận mới hay không. Microsoft cũng cử nhân viên đến địa điểm ở New Jersey, theo Bloomberg.
Trong báo cáo thu nhập hàng quý của mình, Microsoft lưu ý rằng chi tiêu vốn của họ thấp hơn dự kiến do sự chậm trễ của bên thứ ba. Công ty rõ ràng không ngần ngại rút lui khỏi các thỏa thuận đã lên kế hoạch trong đó đối tác của họ không đáp ứng được phần thương lượng của mình. Bloomberg cũng báo cáo rằng Microsoft sẽ không sử dụng tùy chọn để tăng gấp đôi thỏa thuận Nscale của mình cho một trung tâm dữ liệu ở Texas và gần đây đã không còn là khách hàng chính cho địa điểm Essex đã được Nscale lên kế hoạch sau khi mất điện.
Nebius cho biết sự chậm trễ mà họ gặp phải là do các cơ sở mà họ không kiểm soát, trong khi các trung tâm dữ liệu mà họ đang xây dựng sẽ trực tuyến đúng giờ hoặc trước thời hạn. Nebius cho biết những điều đó sẽ cung cấp phần lớn công suất mới của họ từ năm 2027. Các hợp đồng mới được ký vào quý 3 đi kèm với các khoản trả trước nhiều hơn chi phí xây dựng năng lực đằng sau chúng, Boroditsky cho biết. Nebius kết thúc quý với 7,4 tỷ USD tiền mặt.
Tổng số tiền trả trước cộng với tài trợ bằng tài sản cho các hợp đồng cấp đầu tư dự kiến sẽ chi trả tới 85% trong số chi tiêu vốn đầu tư từ 40 đến 45 tỷ USD vào năm 2027. Giám đốc tài chính Maria Del Dado Alonso Sanchez đã chỉ định Microsoft và Meta là những hợp đồng có thể được tài trợ theo cách này. Boroditsky cũng cho biết Nebius có thể “chạm vào các khoản thanh toán trước để đáp ứng bất kỳ yêu cầu bổ sung về tiền mặt nào”.
Nebius dự báo doanh thu năm 2027 là từ 12 đến 13 tỷ USD và cho biết họ dự kiến sẽ hòa vốn trên cơ sở trước thuế vào quý 4.
Nebius báo cáo doanh thu quý 3 là 981 triệu USD, tăng 571% so với một năm trước đó. Khoảng một phần ba trong số đó là khoản thanh toán một lần gắn liền với mô hình hợp tác mới. Nebius đã cắt giảm dự báo doanh thu năm 2026 từ 200 triệu USD xuống còn 3 tỷ USD, với lý do có sự chậm trễ đối với các trang web của bên thứ ba như New Jersey. Cổ phiếu kết thúc ngày giảm 17%.
Khi bạn mua hàng thông qua các liên kết trong bài viết của chúng tôi, chúng tôi có thể kiếm được một khoản hoa hồng nhỏ. Điều này không ảnh hưởng đến tính độc lập biên tập của chúng tôi.